PS BUSINESS PARKS, INC.

EXHIBIT 12

STATEMENT RE: COMPUTATION OF RATIO OF EARNINGS TO FIXED CHARGES

(Unaudited, in thousands, except ratio data)

 

     For the Three Months
Ended September 30,
     For the Nine Months
Ended September 30,
 
     2012      2011      2012      2011  

Income from continuing operations

   $ 23,626       $ 27,884       $ 68,863       $ 77,592   

Interest expense

     5,172         1,261         15,733         3,621   
  

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

 

Earnings from continuing operations available to cover fixed charges

   $ 28,798       $ 29,145       $ 84,596       $ 81,213   
  

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

 

Fixed charges (1)

   $ 5,172       $ 1,261       $ 15,733       $ 3,621   

Preferred stock dividends

     16,936         10,450         55,386         31,349   

Preferred partnership distributions

     —           99         323         (7,091
  

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

 

Combined fixed charges and preferred distributions

   $ 22,108       $ 11,810       $ 71,442       $ 27,879   
  

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

 

Ratio of earnings from continuing operations to fixed charges

     5.6         23.1         5.4         22.4   
  

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

 

Ratio of earnings from continuing operations to combined fixed charges and preferred distributions

     1.3         2.5         1.2         2.9   
  

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

 

 

     For the Years Ended December 31,  
     2011     2010      2009     2008      2007  

Income from continuing operations

   $ 99,563      $ 96,394       $ 91,368      $ 84,106       $ 80,594   

Interest expense

     5,455        3,534         3,552        3,952         4,130   
  

 

 

   

 

 

    

 

 

   

 

 

    

 

 

 

Earnings from continuing operations available to cover fixed charges

   $ 105,018      $ 99,928       $ 94,920      $ 88,058       $ 84,724   
  

 

 

   

 

 

    

 

 

   

 

 

    

 

 

 

Fixed charges (1)

   $ 5,455      $ 3,534       $ 3,552      $ 3,952       $ 4,130   

Preferred stock dividends

     41,799        46,214         17,440        46,630         50,937   

Preferred partnership distributions

     (6,991     5,103         (2,569     7,007         6,854   
  

 

 

   

 

 

    

 

 

   

 

 

    

 

 

 

Combined fixed charges and preferred distributions

   $ 40,263      $ 54,851       $ 18,423      $ 57,589       $ 61,921   
  

 

 

   

 

 

    

 

 

   

 

 

    

 

 

 

Ratio of earnings from continuing operations to fixed charges

     19.3        28.3         26.7        22.3         20.5   
  

 

 

   

 

 

    

 

 

   

 

 

    

 

 

 

Ratio of earnings from continuing operations to combined fixed charges and preferred distributions

     2.6        1.8         5.2        1.5         1.4   
  

 

 

   

 

 

    

 

 

   

 

 

    

 

 

 

 

(1) 

Fixed charges include interest expense.


PS BUSINESS PARKS, INC.

EXHIBIT 12

STATEMENT RE: COMPUTATION OF RATIO OF EARNINGS TO FIXED CHARGES

(Unaudited, in thousands, except ratio data)

Supplemental Disclosure of Ratio of Funds from Operations (“FFO”) to Fixed Charges:

 

     For the Three Months
Ended September 30,
     For the Nine Months
Ended September 30,
 
     2012      2011      2012      2011  

FFO

   $ 33,643       $ 38,783       $ 94,608       $ 116,971   

Interest expense

     5,172         1,261         15,733         3,621   

Net income allocable to noncontrolling interests — preferred units

     —           99         323         (7,091

Preferred stock dividends

     16,936         10,450         55,386         31,349   
  

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

 

FFO available to cover fixed charges

   $ 55,751       $ 50,593       $ 166,050       $ 144,850   
  

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

 

Fixed charges (1)

   $ 5,172       $ 1,261       $ 15,733       $ 3,621   

Preferred stock dividends (2)

     13,088         10,450         38,219         31,349   

Preferred partnership distributions (2)

     —           99         174         298   
  

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

 

Combined fixed charges and preferred distributions paid

   $ 18,260       $ 11,810       $ 54,126       $ 35,268   
  

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

 

Ratio of adjusted FFO to fixed charges

     10.8         40.1         10.6         40.0   
  

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

 

Ratio of adjusted FFO to combined fixed charges and preferred distributions paid

     3.1         4.3         3.1         4.1   
  

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

 

 

     For the Years Ended December 31,  
     2011     2010      2009     2008      2007  

FFO

   $ 149,797      $ 124,420       $ 163,074      $ 131,558       $ 122,405   

Interest expense

     5,455        3,534         3,552        3,952         4,130   

Net income allocable to noncontrolling interests — preferred units

     (6,991     5,103         (2,569     7,007         6,854   

Preferred stock dividends

     41,799        46,214         17,440        46,630         50,937   
  

 

 

   

 

 

    

 

 

   

 

 

    

 

 

 

FFO available to cover fixed charges

   $ 190,060      $ 179,271       $ 181,497      $ 189,147       $ 184,326   
  

 

 

   

 

 

    

 

 

   

 

 

    

 

 

 

Fixed charges (1)

   $ 5,455      $ 3,534       $ 3,552      $ 3,952       $ 4,130   

Preferred stock dividends (2)

     41,799        42,730         44,662        50,858         50,937   

Preferred partnership distributions (2)

     398        4,521         5,848        7,007         6,854   
  

 

 

   

 

 

    

 

 

   

 

 

    

 

 

 

Combined fixed charges and preferred distributions paid

   $ 47,652      $ 50,785       $ 54,062      $ 61,817       $ 61,921   
  

 

 

   

 

 

    

 

 

   

 

 

    

 

 

 

Ratio of adjusted FFO to fixed charges

     34.8        50.7         51.1        47.9         44.6   
  

 

 

   

 

 

    

 

 

   

 

 

    

 

 

 

Ratio of adjusted FFO to combined fixed charges and preferred distributions paid

     4.0        3.5         3.4        3.1         3.0   
  

 

 

   

 

 

    

 

 

   

 

 

    

 

 

 

 

(1) 

Fixed charges include interest expense.

(2) 

Excludes the issuance costs related to the redemption/repurchase of preferred equity and the gain on the repurchase of preferred equity.